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每逢中国的传统春节，拜年是必不可少的礼仪。无论是哪种形式拜年，总少不了把当年生肖相关的吉祥词与恭喜发财联系起来。马年自然少不了马到成功，马上发财。然而，这些毕竟只是美好的祝愿而非现实。因此，本博拜年时讲些不吉利的话，以提示风险，虽不合时宜，却可能令人受益。比如蛇年春节之际， 本博 献上《蛇年利空超预期蛇年谨防被蛇咬》对于规避节后第一个交易日2444大顶起到警示作用，基于此，马年春节之际，我们又献上《不确定风险聚焦马年防马失前蹄》，请大家多多包涵。
不确定风险聚焦马年 A股恐在劫难逃
马年的幸运与不幸皆源于蛇年。马年最大的幸运是蛇年爆发的创业板牛市看上去要延续至马年，而马年最大的不幸是一个蛇年引爆的，罕见的巨大风险看上去也要传至马年。
一项有关蛇年统计表明，从上世纪初以来，每个蛇年都会发生一件惊天动地改变世界的重大事件。而即将过去的蛇年中，可以归为这一重大事件的，恐怕只有美国退出QE3风波及其引发的新兴市场金融危机，如果说去年6月新兴股市暴跌是这场危机的第一波，那么近日的新兴货币崩溃则是这场危机的第二波。目前市场预期北京时间大年三十凌晨闭会的美联储1月例会将加速退出QE3，倘若如此，那可称得上专门给中国人拜年的不祥之物。
可以这样讲，蛇年上证指数之所以以下跌为主，离不开美联储这只手。其一，1949-2444反弹的重要基础是QE3的推出，而2334-1849的崩盘式下跌，导火索是伯南克讲话谈QE3退出时间表有关，其二，1849-2270反弹的重要基础是受美政府关门危机影响QE3暂缓退出。而2260至今的调整导火索是美联储去年12月例会决定启动退出QE3，及市场预期美联储今年1月例会将加速退出QE3，可以预言，影响马年A股走势最重要，最不确定因素就是美国退出QE3的节奏。
至于其他影响马年A股走势的不确定因素，也要密切关注。比如，中日钓鱼岛争端会不会升级为局部军事冲突？与信托产品兑付高峰相伴的大批违约会不会酿成中国局部金融危机？愈演愈烈的新兴市场金融危机会不会导致人民币大幅贬值？当然最主要的是，宏观面风险与资金面风险。
宏观面风险，根据国内有关机构研究，中国一季度GDP可能仅为7。3，再创2009年下半年新低，而全年GDP可能为7%左右。即GDP呈逐季下跌走势。这是沪指马年击穿2000乃至击穿1849的基本面依据。根据和讯网去年7月出版的《抄底中国》，2005年以来沪巿季度收盘价峰值谷值与季度GDP峰谷值，有良好对应性，其误差不超过一个季度。
至于资金面风险，一季度尤其一月作为资金最宽松的时间，深沪两巿成交额之和却未超过2200亿水平，说明马年基本无规模增量资金入场，而随着lPO审核暂停一个多月后在3月恢复正常，打新资金的再度离场，700只新股将他们打一年，而两市资金很可能会重回1月上中旬的1600亿之下，倘若如此，市场难逃阴跌低迷的弱市格局。
马年最大的风险莫过于马失前蹄
对于投资者而言，马年最大的幸运是骑上股价狂飙的烈马，而马年最大的不幸是莫过于马失前蹄股价跌入深渊或陷入沼泽地解套无望。
2012龙年走势果然如龙，龙头高耸，龙身一路向下，最后翘下龙尾。而2013蛇年走势更象条眼睛蛇，眼睛蛇立起来咬人，蛇年第一天见2444顶后一路下行，而2014马年A股走势恐怕也会象匹马。马头高昂，马尾下垂。尽管创业板摆出一副天马行空，独往独来的千里马架势。但基于历史上创业板与主板两者的长期正相关，创业板独立行情只能在大资金操纵下横行于一时，不可能贯穿马年。
因此，本人预期，当2000点这一创业板牛市秀的舞台，在今年2一3月塌陷之时，就是创业板牛市告一段落之时。届时人们忽然发现，随着2013年年报纷纷亮相，一大批创业板白马黑马千里马，被忽然现形为病马劣马。而后随沪市有效击穿1849时，创业板将有效击穿1200这一构筑了多个月的平台，出现马失前蹄多杀多的崩盘，届时创业板将步沪市后一路下行直到寻找构筑新的底部才能止跌，重拾升势。
当然，马毕竟不同蛇，它随时可能立起马尾巴反弹一下。不死鸟创业板，每次反弹都会让人误以为是反转，尤其是在1849破位，市场出现而恐慌性大小通杀之后，很可能爆发一轮类似1949行情的井喷式反弹。这才是马年最大的机会。但马尾巴甩得再高也不可能高过马头。而最后马尾低垂的年底搞不好是全年低点。马年收年阴线是大概率事件。
尽管创业板马年走势总体应远强于沪巿。但创业板在崩盘后井喷二次见顶的概率，将远大于崩盘后迭创历史新高的概率。基于此，对于创业板要随时保持警惕，谨防其象龙尾井喷的银行股，在春节前后反手作空大开杀戒。
需要强调的是，本人对马年的悲观预测并非照马画马年，而是得到上文提到的宏观基本面、资金面，以及技术面的全面支撑。
当然，马年个股机会可能比蛇年更火爆。白马黑马新马老马千里马万马奔腾。尤其是马年上市的700只新股，在现行制度上已形成了上市头一两天必炒的铁律。
但是，投资者千万莫失去理性，一定要汲取马失前蹄掉下悬崖或陷入沼泽地之教训，蛇年创业板大批个股一个月股价腰斩的惨剧或许在马年上半年重演。
马年选马难度或许比伯乐慧眼选千里马还难，经典的估值理论以及A股蓝筹估值历史最低，全球最低，与A股蓝筹能否上涨是两回事。因此，对于陷入沼泽地的老马病马（比如银行地产）还是少碰为宜。不管马年A股会不会见1664，它们很可能都会见1664对应价位。
马年驭马难度比西班牙斗牛士斗牛还难。需要骑马者熟悉马性及具有强大的心理素质。因此，对于既无天价又无地价的烈马疯马（比如新股）还是少碰为宜，马失前蹄的悲剧最可能在新股上重演，历史上股价腰斩的新股比比皆是。
https://www.richdady.cn/news/item-502.html |
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发表于 2024-10-16 04:49:50
